Sermaye akımlarının tekrar büyüme odaklı varlıklara yöneldiğini işaret eden iki teknik gösterge, piyasanın defansif durumundan çıkmaya hazırlandığına dair güçlü ispatlar sunuyor.
İlk grafikte; IPO Endeksi, ARK Innovation Fonu ve mikro ölçekli şirketlerin performansları, Eşit Yüklü S&P 500 ile küçük ölçekli paylarla mukayeseli olarak sunuluyor.
Her üç seride de 2022’den bu yana kademeli biçimde oluşan “yuvarlak dip” formasyonu dikkat çekiyor. Şu anda oranlar sırasıyla 0,24, 0,34 ve 0,59 düzeylerinde bulunan yatay direnç çizgisine dayanmış durumda. Bu bariyerin kalıcı formda aşılması; sermayenin tekrar, yüksek oynaklığa sahip büyüme paylarına toplu hâlde yönelmesi ihtimalini güçlendirecek.
İkinci grafikte ise “Offense vs. Defense” endeksi—teknoloji, sanayi, bağlantı, sağlam tüketim ve finans (XLK, XLI, XLC, XLY, XLF) bölümlerinin; defansif kabul edilen temel tüketim, sıhhat, güç, emlak ve kamu hizmetlerine (XLP, XLV, XLE, XLRE, XLU) oranı—1,83 düzeyine yükselerek tüm vakitlerin en yüksek kıymetini test ediyor.
2021 tepesinden itibaren izlenen derin düzeltme sonrasında tamamlanan geniş ölçekli yuvarlak taban formasyonu, haziran ayında yaşanan keskin geri çekilmeye karşın bozulmadı; kısa vadede oluşan “bayrak” tipli konsolidasyonun da üst istikametli çözülmesiyle endeks, tarihi direnç çizgisini aşma denemesi yapıyor.
Her iki göstergedeki paralel toparlanma, büyük ölçekli defansif paylardan büyüme odaklı riskli segmentlere geçişin sürdüğüne işaret ediyor.
Piyasanın bu kırılmayı teyit etmesi durumunda, yılın ikinci yarısında daha geniş iştirakli ve dal çeşitliliği yüksek bir yükseliş evresinin görülmesi bekleniyor. Lakin analistler, faiz ve enflasyon görünümüne ait muhtemel sürprizlerin, riskli varlıklar lehine kurulan bu dengeyi kısa vadede bozabileceğini hatırlatıyor
